- Aankoop op 14-11-2019
- Nieuwe positie
- Aankoopkoers: 16,74 dollar
- Dividendrendement: 0,0%
MasterCraft is een smallcap uit Tennessee. Ze ontwerpen, bouwen en verkopen recreationele boten onder de merknamen MasterCraft, NauticStar en Crest. Het bedrijf bestaat sinds 1968 maar heeft vorig jaar de naam aangepast naar MasterCraft Boat Holdings Inc.
Het afgelopen kwartaal is de verkoop van het nieuwe luxe merk Aviara van start gegaan.
Na een zwakke(re) guidance van het management is de koers enorm teruggevallen. De winst per aandeel viel hoger uit dan verwacht, maar de omzet viel iets tegen. De lange-termijn-outlook blijft echter goed. De managers laten zien dat ze vertrouwen hebben in het bedrijf door met eigen geld aandelen te kopen. Voor het huidige boekjaar wordt een afname in omzet, marge en winst verwacht.
Op 7 november zijn de kwartaalcijfers gepubliceerd:
Omzet van $ 109,8 miljoen, een stijging van 17,2%
Winst van $ 8,6 miljoen, een stijging van $ 0,1 miljoen
Winst per aandeel van $ 0,53, een daling van $ 0,01
EBITDA van $ 15,9 miljoen, een stijging van $ 0,9 miljoen
Een groot deel van de stijging van de omzet en winst komt door recente acquisities.
De CEO heeft recent toegegeven dat de integratie van de acquisitie van NauticStar minder soepel gaat dan gepland. Het gaat langer duren voordat de beoogde synergie en positieve bijdrage aan de winst gerealiseerd wordt. Veel beleggers zijn hiervan geschrokken en hebben het aandeel verkocht. De koers is echter te ver doorgeschoten.
Het bedrijf heeft nog altijd een forse vrije cashflow welke directie verstandig inzet. Ze lossen schulden, welke onder andere ontstaan zijn bij de acquisitie van NauticStar, versneld af.
Analisten verwachten voor boekjaar 2020 een winst per aandeel van $ 2,49 en voor 2021 $ 2,76. Dit geeft een fair value van $ 35 tot $ 40. Ondanks dat er dus wel degelijk risico’s zijn is het de aankoop tegen deze prijs absoluut waard.
