- Verkoop op 19-12-2019
- Positie afgebouwd
- Circa 12 maanden in portefeuille gehad
- Verkoopkoers 138,06 dollar
- 3,30 dollar dividend per aandeel ontvangen
- Rendement: 47,1%
- Rendement S&P 500: 26,3%
(rendementen inclusief bruto dividend, exclusief transactiekosten)
De koers is erg hard opgelopen, terwijl het klimaat voor banken niet verbeterd is het afgelopen jaar. JPMorgan Chase is een van de best gerunde banken uit Amerika, maar de koers staat nu boven de intrinsieke waarde. Dit is ook te zien aan de verwachtingen van analisten. Het gemiddelde koersdoel voor over 12 maanden ligt rond de 129,50 dollar. Dat is dus onder de huidige koers.
De winstgroei zwakt ook sterk af. Van 2017 naar 2018 was er een enorme sprong te zien. De komende jaren zal dit vermoedelijke uitblijven. De winst per aandeel voor 2019 komt naar verwachting uit rond de 10,17 dollar. De verwachting voor 2020 is 10,42 dollar en voor 2021 11,08 dollar. Er wordt dus maar een winstgroei van circa 4% per jaar verwacht. Daarvoor is de huidige waardering te hoog.
De komende tijd verwacht ik geen sterke koerswinst meer, daarom een gedeelte van de positie verkocht. De komende jaren zullen er wel meer dividendverhogingen komen. Sinds de financiële crisis verhogen ze het dividend agressief. De laatste vijf jaar met 18,5% per jaar (CAGR). Op deze batch was de yield on cost 3,7%. De rest van de positie houd ik nog even vast, hoofdzakelijk voor het dividend en de ontwikkeling daarin.
