- Aankoop op 29-05-2020
- Aan bestaande positie toegevoegd
- Aankoopkoers: $ 7,21
- Dividendrendement: 6,9%
Vandaag heb ik mijn positie in Atlas Corp. (ATCO) uitgebreid. Hiermee staat het in de top 5 van mijn grootste posities. Ik heb vertrouwen in dit bedrijf, en het management. De voorzitter van Atlas is David Sokol, een paar jaar geleden werd hij genoemd als mogelijke opvolger van Warren Buffett bij Berkshire Hathaway.
Ervaring Sokol
Dhr. Sokol was van vanaf 1991 de directeur van MidAmerican Energy Holdings. Onder zijn leiding groeide het bedrijf tot een van de grootste energiebedrijven van de VS. Berkshire kocht het in 1999 en doopte het vervolgens in 2014 om tot Berkshire Hathaway Energy. Sokol bleef tot 2008 CEO, tegelijkertijd zat hij ook in het bestuur van andere bedrijven van Berkshire.
Door een vervelende samenloop van omstandigheden verliet Sokol in maart 2011 Berkshire Hathaway. Dit was nodig omdat Sokol tot zondebok werd gemaakt in een transactie waarbij er mogelijk sprake was van handelen met voorkennis. Hij is hiervan vrijgesproken maar het kwaad was al geschied voor zijn reputatie en carrière bij BRK.
Zijn reputatie heeft hierdoor veel schade opgeleverd, maar laten we vooral kijken naar de feiten en zijn prestaties. Onder zijn leiding groeide een relatief saai bedrijf met 20% per jaar gedurende meer dan 20 jaar. Kan hij dit herhalen met ATCO?
Cyclisch
Atlas Corp. is een cyclisch bedrijf, omdat 87% van de EBITDA uit de containerschepen komt. Het overige deel wordt verzorgd door de energie business. Op dit moment zijn er nog geen zorgen aangezien de meeste omzet is vastgelegd in langlopende contracten, met sterke en grote tegenpartijen. Wanneer de huidige crisis de wereldeconomie doet vertraging kan dat op termijn wel impact hebben op de omzet en winst van Atlas.
Atlas op de beurs
De mogelijke risico’s zijn echter in verhouding tot de kansen. Het aandeel is zeer laag gewaardeerd. Tegen de huidige koers betalen we nog geen 7 keer de verwachte winst over 2020. Het dividendrendement is ruim 6,9%. Het is een kwestie van tijd tot de koers terugkeert naar een ‘normale waardering’. Het eerste koersdoel is een benadering van de 52 week high, rond de $ 15.
Afbeelding: Atlas Investor Relations.
