IAC (InterActiveCorp) maakt sinds 2018 deel uit van mijn portfolio. Het haalde eerder al de lijst van beste posities van 2019, toen ik ongeveer de helft van mijn positie afbouwde. De andere helft van de aandelen heb ik dus nog steeds vast, en er is nieuws te melden: de spin-off van Match.com.
Over IAC
InterActiveCorp is een bedrijf dat internetsites en -ondernemingen opkoopt, laat groeien en weer verkoopt. Hun specialisme ligt vooral in het in contact brengen van mensen. Of dit nu is voor dating, zakelijk of omdat men op zoek is naar een goede timmerman. Grote merken van IAC zijn onder andere Vimeo, Dotdash, Care.com en, tot voor kort, Match.com.
Match.com was al een zelfstandig beursgenoteerd bedrijf (MTCH), maar 80% van de aandelen waren nog in handen van IAC. MTCH is een gigant op het gebied van online dating. In de VS hebben ze een aantal grote datingsites in handen. Ze zijn echter wereldwijd actief. In Nederland kennen we MTCH bijvoorbeeld van Tinder en Lexa.
Match.com is inmiddels dusdanig groot geworden dat het tijd is om op eigen benen te staan. Door de aandelen af te stoten denkt het management dat zowel IAC als MTCH zich beter kunnen ontwikkelen. Voor MTCH heeft dit het voordeel dat ze geen verantwoording af hoeven te leggen tegenover IAC. Daarnaast kunnen ze als volledig zelfstandig bedrijf in een index opgenomen worden.
Match.com in een index
Of MTCH als zelfstandig bedrijf in een index, zoals bijvoorbeeld de S&P500, wordt opgenomen is natuurlijk afwachten. Qua beurswaarde zou het in ieder geval geen probleem zijn. De kleinste bedrijven in de S&P500 hebben zo’n $ 3 a $ 4 miljard aan marketcap. Momenteel heeft MTCH al een beurswaarde van ruim $ 25 miljard. Opname in de S&P500 of NADSAQ100 zou erg gunstig zijn. Het bedrijf komt daardoor bij veel beleggers ‘op de radar’, het moet worden opgenomen in indexfondsen en mag gekocht worden door grote beleggingsfondsen.
Financieel
Om, ook voor mezelf, het enigszins eenvoudig te houden hierbij de gevolgen van deze spin-off op basis van 1 aandeel IAC.
Pre spin-off:
1 aandeel IAC a $ 320,24
Post spin-off:
1 aandeel IAC a $ 106,71
2 aandelen MTCH a $ 105,67
Cash: $ 15,23
De totale waarde na de spin-off: $ 333,28.
Momenteel is er nog sprake van wat volatiliteit. Zoals verwacht is er wat neerwaartse druk op MTCH en het tegenovergestelde bij IAC. Sommige beleggers kiezen ervoor hun nieuwe aandelen MTCH te verkopen om hun positie in IAC te vergroten.
De huidige koers van MTCH is $ 100,39 en van IAC $ 127,62. Mijn huidige beste batch is aangekocht voor $ 162,45. Inclusief de ontvangen cashvergoeding staat het rendement op maar liefst 112%.
Toekomst
Ik heb besloten om zowel de aandelen IAC en MTCH, in ieder geval voorlopig, vast te houden. Beide bedrijven zijn helemaal ‘2020-proof’. Ik wil eerst even zien hoe het zich allemaal ontwikkeld.
